PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab

Finanstilsynet igangsatte i februar 2026 en inspektion af oplysninger om og udøvelse af aktivt ejerskab i PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab. Formålet var at undersøge, om der er overensstemmelse mellem virksomhedernes oplysninger til investorer om anvendelsen af aktivt ejerskab og dens faktiske udøvelse heraf. Inspektionen blev gennemført i henhold til § 267, stk. 1, i lov om forsikringsvirksomhed i tværgående pensionskasser m.v. PensionDanmark har som institutionel investor vedtaget og offentliggjort en politik for aktivt ejerskab . Virksomheden har desuden offentligt tilgængelige oplysninger, der beskriver, at aktivt ejerskab indgår som en del af investeringsstrategien, herunder for hovedproduktet, . Virksomheden skal have tilstrækkelige forretningsgange til at sikre, at den efterlever og overholder lovgivningen og anden relevant regulering samt de politikker og retningslinjer, som ledelsen har besluttet . Derudover skal virksomheden give retvisende oplysninger i henhold disclosureforordningen (SFDR) Inspektionen omfattede følgende områder, som anses for særligt centrale for aktivt ejerskab Overvågning af de selskaber, hvori der investeres, indenfor de relevante områder. Det gælder særligt ikkefinansielle resultater, social og miljømæssig indvirkning og god selskabsledelse. Udøvelse af stemmerettigheder i de selskaber, hvori der investeres. Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 2019/2088 af 27. november 2019 om bæredygtighedsrelaterede oplysninger i sektoren for finansielle tjenesteydelser I denne forbindelse refereres til en temaundersøgelse gennemført af Finanstilsynet i april 2025 vedrørende manglende oplysninger i virksomhedernes politikker om aktivt ejerskab AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Finanstilsynet var i september 2017 på inspektion i PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab (herefter PensionDanmark), hvor fokus for inspektionen var selskabets investeringer i infrastruktur. Inspektionen var et led i en tværgående inspektion, hvor samme tema blev undersøgt i otte livsforsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Inspektionen omfattede selskabets organisering og processer for investering i infrastruktur, herunder selskabets stillingtagen til investeringerne og efterlevelse af prudent person-princippet. Prudent person-princippet tilsiger, at pensionsselskaberne skal investere deres aktiver sådan, at forsikringstagernes og de begunstigedes interesser varetages bedst muligt. Selskabernes investeringsstrategi skal afspejle det, kunderne er stillet i udsigt. Det enkelte selskab må alene investere i aktiver, hvis risici selskabet kan forstå og håndtere, herunder at selskabet kan identificere, måle, overvåge, forvalte, kontrollere og rapportere, jf. ”Vejledning om alternative investeringer og gode investeringsprocesser i lyset af prudent person-princippet”. Som en del af inspektionen gennemgik Finanstilsynet seks udvalgte investeringer i infrastruktur med henblik på at afdække, hvordan organisation og processer fungerede i praksis PensionDanmark er et arbejdsmarkedsrelateret livsforsikringsaktieselskab, der tilbyder markedsrenteprodukter. Selskabet har ca. 729.000 medlemmer og forvalter 233 mia. kr. Medio 2018 udgjorde porteføljeandelen af alternative investeringer i pensionssektoren 11 pct. af balancen (eksklusiv ejendomme), mens andelen af investeringer i infrastruktur udgjorde 3 pct. Selskabets porteføljeandel i alternative investeringer var 18 pct. (eksklusiv ejendomme), mens andelen af infrastrukturaktiver var 9 pct. Andelen af infrastrukturaktiver lå blandt de højeste i pensionsbranchen. Selskabets infrastrukturinvesteringer var primært foretaget via fonde, hvor selskabet havde ca. 10 investeringer, mens selskabets portefølje af direkte investeringer og co-investeringer udgjorde ca. 1/3 af infrastrukturporteføljen. Investeringerne var foretaget indenfor forskellige områder, men primært indenfor energisektoren.

Finanstilsynet var i november 2012 på inspektion i PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab (herefter PensionDanmark). Inspektionen var en ordinær undersøgelse, hvor alle selskabets væsentlige områder blev gennemgået ud fra en risikobaseret vurdering, hvor der bliver lagt størst vægt på de områder, der har den største risiko. Finanstilsynet har på inspektionen gennemgået bestyrelsens arbejde med fokus på selskabets forretningsmodel og den valgte risikoprofil. Gennemgangen tog udgangspunkt i bestyrelsens politikker og retningslinjer, som fastsætter risikoappetitten på investerings- og forsikringsområdet. Derudover gennemgik Finanstilsynet selskabets dokumentation for opgørelsen af det individuelle solvensbehov, herunder identifikation og kvantificering af risici, valg af metode samt kapitalplan og kapitalnødplan. PensionDanmark blev etableret som administrationsfællesskab i 1992 for oprindeligt syv pensionskasser og -selskaber. PensionDanmark er via PensionDanmark Holding A/S i dag ejet af overenskomstparterne på de områder, hvor PensionDanmark er pensionsleverandør for de kollektivt aftalte arbejdsmarkedspensioner. PensionDanmark har i sin forretningsmodel fokus på markedsrenteprodukter og sikring af forsikringstagernes købekraft. Selskabets bestand består således primært af markedsrenteprodukter med opsparing i et livscyklusperspektiv. Investeringsstrategien for markedsrenteproduktet er baseret på at beskytte og øge købekraften af medlemmernes opsparing ved at tage hensyn til alder og investeringshorisont. Ved inspektionen blev bestyrelsen påbudt at sikre, at der indenfor bestyrelsens retningslinjer ikke må kunne opstå en uforholdsmæssig afhængighed af enkelte aktiver eller aktivkategorier, fx statsobligationer udstedt af et enkelt land. I et enkelt tilfælde blev det konstateret, at rammerne i en porteføljeforvaltningsaftale gik ud over de rammer bestyrelsens havde opstillet. Selskabet fik påbud om at sikre, at investeringerne ligger inden for bestyrelsens retningslinjer. Herudover blev selskabet påbudt at sikre, at der rapporteres på samtlige investeringsrammer opstillet af bestyrelsen.