PFA Pension

Finanstilsynet var i marts 2025 på funktionsinspektion i PFA Pension, for-sikringsaktieselskab vedrørende den løbende værdiansættelse af alternative investeringer. Inspektionen vedrørte virksomhedens løbende værdiansættelse af aktivklasserne private equity, infrastruktur og illikvide kreditinvesteringer. Inspektionen fokuserede på den løbende værdiansættelse og benyttede værdiansættelsesmodeller. Derudover vedrørte inspektionen dokumentation og analyse af antagelser og informationskilder til brug for den løbende værdiansættelse, f.eks. betaværdier, markedsindeks og tærskelværdier, samt virksomhedens kontrol af fondsforvalternes værdiansættelse. Inspektionen omfattede ikke den konkrete værdiansættelse. PFA havde ultimo 2024 investeringer i infrastruktur for 13,2 mia. kr., investeringer i illikvid kredit for 12,2 mia. kr. samt investeringer i private equity for 36,4 mia. kr. Finanstilsynet konstaterede, at virksomheden har fastsat processer og metoder for den løbende værdiansættelse af virksomhedens alternative investeringer. Inspektionen gav dog anledning til nedenstående tilsynsmæssige reaktioner. Finanstilsynet konstaterede, at der ikke var tilstrækkelig dokumentation for analyse af modelinput, f.eks. betaværdier, multipler og tærskelværdier, herunder dokumentation af om modelinput kan anses for at være relevante og pålidelige i forhold til modellen for løbende værdiansættelse. Manglende analyser og dokumentation for valg af modelinput medfører risiko for, at pålideligheden af den anvendte model ikke er tilstrækkelig. Dette medfører en risiko for, at den løbende værdiansættelse af alternative investeringer ikke sker til dagsværdi. Finanstilsynet har påbudt virksomheden at styrke dokumentationen af analyser, antagelser og informationskilder for modellen for løbende værdiansættelse af alternative investeringer for at sikre en tilstrækkelig modelgovernance Kontrol og validering af modellen for løbende værdiansættelse Finanstilsynet konstaterede, at der var mangler i den løbende modelkontrol, f.eks. validering af modellen og validering af antagelser, der anvendes i modellen.

I forbindelse med det løbende tilsyn med PFA PENSION, FORSIKRINGSAKTIESELSKAB (PFA Pension eller selskabet) har Finanstilsynet givet PFA Pension påbud om at anmelde nye tegningsgrundlag, der sikrer tilstrækkelige præmier og forsigtigt valgte beregningselementer i risikoprodukter tegnet som livsforsikring. Påbuddet er givet den 3. juli 2023. Påbud om tilstrækkelige præmier og forsigtigt valgte beregningselementer i tegningsgrundlaget for risikoprodukter tegnet som livsforsikring Finanstilsynet har gennemgået PFA Pensions tekniske grundlag, der er indsendt i henhold til § 20, stk. 1, i lov om finansiel virksomhed (FIL), herunder anmeldelsen ”TAE og KS som komplementære dækninger uden ret til bonus i forsikringsklasse I” indsendt den 30. december 2021. Det fremgår af PFA Pensions tekniske grundlag, at selskabet fastsætter præmierne for forskellige risikoprodukter tegnet som livsforsikring, herunder produkterne ”Tab af Erhvervsevne” og ”Indbetalingssikring”, således at præmierne alene dækker bedste skøn af de forventede betalingsstrømme, der følger af de livsforsikringer og investeringskontrakter, som virksomheden har indgået. Præmierne dækker således ikke risikomargen. Finanstilsynet vurderer, at kravet i FIL § 21, stk. 3, om, at præmierne hørende til de enkelte forsikringstyper på tegningstidspunktet skal være fastsat, så de enkelte forsikringstyper ikke har behov for systematisk og permanent tilførsel af midler, medfører, at præmierne på de enkelte forsikringstyper skal være tilstrækkelige til, at selskabet kan dække de tilhørende forpligtelser, herunder forsikringsmæssige hensættelser. Risikomargen er en del af de forsikringsmæssige hensættelser.

Disclosureforordningens artikel 5 fastsætter, at de omfattede selskaber skal i) medtage i deres aflønningspolitikker oplysninger om, hvordan disse politikker er i overensstemmelse med integrationen af bæredygtighedsrisici og ii) offentliggøre oplysningerne på deres hjemmeside. Bestemmelsen har til formål at skabe gennemsigtighed med, hvordan selskabernes aflønningspolitik eventuelt tager højde for bæredygtighedsrisici. Bæredygtighedsrisici forstås som miljømæssige, sociale eller ledelsesmæssige begivenheder eller omstændigheder, som, hvis de opstår, kunne have faktisk eller potentiel væsentlig negativ indvirkning på værdien af selskabets investeringer, jf. artikel 2, nr. 22 i disclosureforordningen Finanstilsynet finder, at PFA Pensions aflønningspolitik ikke skaber tilstrækkelig gennemsigtighed omkring, hvorvidt og i givet fald hvordan aflønningspolitikken tager højde for integration af bæredygtighedsrisici. Finanstilsynet har derfor påbudt PFA Pension at indarbejde oplysninger i aflønningspolitikken om, hvordan politikken er i overensstemmelse med PFA’s integration af bæredygtighedsrisici, jf. artikel 5, stk. 2 i disclosureforordningen. Det indebærer, at PFA i aflønningspolitikken skal oplyse, hvorvidt aflønningen tager højde for integration af bæredygtighedsrisici i investerings- og rådgivningsprocesser, og udbygge aflønningspolitikken med oplysninger om, hvordan der konkret tages hensyn til integration af disse risici ved anvendelse af variabel løn, herunder i forbindelse med incitamentsordninger og engangsvederlag. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Finanstilsynet var i marts 2021 på funktionsinspektion i PFA (herefter PFA eller selskabet), hvor fokus var på investeringer i private equity, kredit og infrastruktur, eksklusiv ejendomsinvesteringer m.m. Inspektionen omfattede selskabets politik og retningslinjer på området, samt selskabets tilgang til alternative investeringer, herunder processer for investeringsbeslutninger, overvågning, rapportering og værdiansættelse af investeringerne. Som en del af inspektionen gennemgik Finanstilsynet 11 udvalgte alternative investeringer. PFA havde ultimo 2020 alternative investeringer svarende til 51,9 mia. kr., hvor 19,1 mia. kr. tilhørte gennemsnitsrentemiljøet og 32,8 mia. kr. tilhørte markedsrentemiljøet. PFA’s alternative investeringer er over en periode på 5 år øget fra ca. 12 mia. kr. ultimo 2015 til ca. 50 mia. kr. ultimo 2020, svarende til en stigning fra 2,8 pct. til 7,7 pct. af de samlede investeringsaktiver. PFA investerer i alternative investeringer via direkte investeringer og indirekte via fonde. I forhold til direkte investeringer søger PFA hovedsageligt store investeringer. Omtrent 2/3 af de alternative investeringer var på inspektionstidspunktet placeret i direkte investeringer. Strategiske tilgang til alternative investeringer og risikostyring Finanstilsynet har givet PFA påbud om at sikre, at retningslinjerne for investeringer indeholder relevante kontrollerbare rammer for risici vedrørende koncentrationsrisici ved store investeringer administreret af udvalgte samarbejdspartnere samt tilstrækkeligt kontrollerbare rammer for risici ved alternative investeringer. Baggrunden var bl.a. en konstatering af, at PFA’s investeringsstrategi gav mulighed for relativt store investeringer, hvoraf én stor investering havde vist sig tabsgivende.

Finanstilsynet var i perioden oktober til december 2020 på inspektion i PFA PENSION, FORSIKRINGSAKTIESELSKAB (herefter PFA Pension eller selskabet) samt PFA HOLDING A/S (herefter PFA Holding). Inspektionen omfattede bl.a. ledelse og organisation, investeringer, risikostyring, solvensforhold, forsikringsforretning og outsourcing. Inspektionen behandlede ikke emner, der behandles i andre sammenhænge. PFA Pension havde pr. ultimo 2020 ca. 1,3 mio. kunder og er med hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter for ca. 553 mia. kr. ultimo 2020 et af Danmarks største markedsorienterede livsforsikringsselskaber. Selskabet udbyder pensionsordninger til både private og firmakunder. Selskabets forretning er i bevægelse fra gennemsnitsrenteprodukter til markedsrenteprodukter. Indbetalinger til markedsrente udgjorde i 2020 langt størstedelen af de samlede indbetalinger. PFA Holding har ingen selvstændig forretningsaktivitet ud over ejerskab af de underliggende selskaber. Alle administrative opgaver i PFA Holding varetages af PFA Pension, og en del ansatte i PFA Pension er dobbeltansatte i PFA Holding. PFA Holding har ingen egne systemer eller direkte ansatte udover direktion og nøglepersoner. Det væsentligste tilknyttede selskab i koncernen er PFA Pension, som udgør 96 procent af koncernens konsoliderede balance. Ud over PFA Pension har koncernen PFA Bank, PFA Kapitalforening, PFA Asset Management og flere ejendomsselskaber. Finanstilsynet konstaterede, at PFA Pension havde igangsat flere store projekter med stor betydning for forretningen. Finanstilsynet konstaterede, at der for de igangsatte projekter var opsat projektorganisationer og tilhørende governance, herunder forankring i topledelsen. Finanstilsynet vurderede, at projekterne samlet set udgjorde et væsentligt træk på PFA Pensions ressourcer, og at projekterne udgjorde en risiko for selskabets forretningsmodel, hvis de ikke gennemførtes succesfuldt.

Finanstilsynet politianmeldte den 6. juli 2021 PFA Pension for at have haft forsikringsvilkår, der er udtryk for forskelsbehandling af gravide. PFA Pension blev politianmeldt for at overtræde §§ 8 og 18b i lov om ligebehandling af mænd og kvinder i forbindelse med forsikring, pension og lignende finansielle ydelser. PFA Pension har valgt at vedtage et bødeforelæg på 1.200.000 kr. fra NSK for overtrædelse af forsikringsligebehandlingsreglerne. Dette resume er offentliggjort i medfør af § 354 a, stk. 3 i lov om finansiel virksomhed. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

PFA Pension Forsikringsaktieselskab er et dansk livsforsikrings- og pensionsselskab. Virksomheden udbyder pensionsopsparingens- og investeringsprodukter, forsikringsprodukter og rådgivnings- og serviceydelser. Finanstilsynet vurderer, at virksomhedens iboende risiko for at blive brugt til hvidvask eller finansiering af terrorisme er lav vurderet i forhold til gennemsnittet af finansielle virksomheder i Danmark. I vurderingen er der særligt lagt vægt på, at virksomheden primært udbyder firmapensionsordninger og arbejdsmarkedspensionsordninger til virksomheder i Danmark. Det skal dog bemærkes, at virksomheden også har pensionsordninger, herunder de såkaldte § 53 a-ordninger, jf. pensionsbeskatningsloven, som er klassificeret som mellemrisiko-produkter. På baggrund af inspektionen er der nogle områder, som giver anledning til tilsynsmæssige reaktioner. Virksomheden har fået påbud om at indhente identitetsoplysninger på samtlige kunder. Herunder skal virksomheden sikre, at virksomheden på tilstrækkelig vis kan afgøre, om kunden er en politisk eksponeret person, en nærtstående eller nær samarbejdspartner til en politisk eksponeret person. Virksomheden har desuden fået påbud om at kontrollere kunders identitetsoplysninger på grundlag af dokumenter, data, eller oplysninger, som virksomheden har indhentet fra en pålidelig og uafhængig kilde, og at dette sker i forbindelse med etableringen af kundeforholdet eller umiddelbart efter. Virksomheden har fået påbud om at fremsende en plan for, hvordan virksomheden sikrer, at den gennemfører opdatering af kundekendskabsoplysninger for samtlige kunder i overensstemmelse med hvidvaskloven. Virksomheden har endvidere fået påbud om at undersøge mistænkelige transaktioner, herunder at notere og opbevare resultaterne af disse undersøgelser og sikre, at dette kan godtgøres overfor Finanstilsynet AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

PFA Pension, Forsikringsaktieselskab påbydes hurtigst muligt ved individuel kommunikation at orientere nuværende og tidligere kunder, som virksomheden ikke allerede har orienteret individuelt, og som det har kontaktoplysninger på, om at virksomheden har haft forsikringsvilkår, der har været i strid med reglerne i lov om ligebehandling af mænd og kvinder i forbindelse med forsikring, pension og lignende finansielle ydelser. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Finanstilsynet igangsatte i efteråret 2020 en undersøgelse af en række forsikringsselskabers mulige brud på reglerne om ligebehandling i forhold til gravide kvinder. I den forbindelse anmodede Finanstilsynet 23 virksomheder om en redegørelse for bl.a. virksomhedens forsikringsvilkår. Finanstilsynet har i den forbindelse konstateret, at PFA Pension har haft forsikringsvilkår, der undtager for dækning ved graviditetsrelaterede forhold. Finanstilsynet har på den baggrund politianmeldt PFA Pension for at overtræde §§ 8 og 18 b, i lov om ligebehandling af mænd og kvinder i forbindelse med forsikring, pension og lignende finansielle ydelser, ved at have haft forsikringsvilkår, der er udtryk for forskelsbehandling. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Finanstilsynet har den 14. August 2020 meddelt to påbud og en påtale til PFA Pension forbindelse med manglende årsoversigter til kunderne, samt manglende kommunikation om fejl i prognoserne. I november 2019 blev PFA opmærksomme på at pensionstagerne i den tidligere pensionskasse for I:C: Hempel A/S ikke havde fået en årsoversigt fra selskabet de seneste 5 år. Endvidere opdagende PFA, at der havde været fejl i beregningerne af prognoserne i pensionerne for de pensionstagere, som endnu ikke var gået på pension. Finanstilsynet påbyder derfor PFA at informere samtlige pensionstagere, som har været omfattet af beregningsfejlen, om at der har været en fejl i deres pensionsprognoser, samt at rette op på processer, forretningsgange og ansvarsfordelinger, så det sikres, at PFA overholder sine informationsforpligtelser overfor deres kunder. Hertil fik PFA en påtale for ikke at have udsendt årsoversigter gennem fem år i årene 2015-2019 og i perioden heller ikke at stille oplysningerne om pensionsordningen løbende til rådighed for pensionstagerne på Mit PFA. Påtale for manglende årsoversigter og påbud om at sikre proces for årsoversigter fremadrettet AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

På baggrund af, at PFA Pension pr. 8. februar 2019 havde anmeldt 66 brud på persondatasikkerheden til Datatilsynet, opstartede Datatilsynet af egen drift en sag over for PFA Pension. Ved afgørelse af 16. Efter en nærmere gennemgang af de modtagne anmeldelser har Datatilsynet konstateret, at 62 ud af 66 anmeldelser vedrører utilsigtet videregivelse af personoplysninger i forbindelse med fremsendelse af dokumenter via kommunikationsløsningen ”Mit PFA”, e-Boks, med brevpost eller lignende. PFA Pension har oplyst, at de 66 brud på persondatasikkerheden udgør en relativt lille andel af den samlede kommunikation med virksomhedens kunder, men at antallet desuagtet er for højt. PFA Pension har hertil oplyst, at cirka 270.000 kunder årligt modtager elektroniske eller fysiske svar fra PFA Pension som følge af deres henvendelse, og at de anmeldte brud på persondatasikkerheden alene vedrører 0,3 promille af den samlede kommunikation med selskabets kunder. På trods af Datatilsynets kritik af PFA Pension noterer tilsynet sig samtidig, at PFA Pension løbende monitorerer det etablerede sikkerhedsniveau, og at selskabet på baggrund af de passerede brud allerede inden tilsynets henvendelse tog skridt til at implementere yderligere sikkerhedsforanstaltninger for at styrke behandlingssikkerheden. Datatilsynet vender hermed tilbage til sagen, hvor tilsynet har anmodet PFA Pension om en udtalelse i forbindelse med, at selskabet pr. 8.

Inspektionen var en funktionsundersøgelse med fokus på opgørelsen af det individuelle solvensbehov samt varetagelsen af forsikringstagernes interesser under prudent person princippet. På inspektionen gennemgik Finanstilsynet virksomhedens dokumentation for opgørelsen af det individuelle solvensbehov, herunder identifikation og kvantificering af risici, valg af metode samt kapitalplan og kapitalnødplan. Endvidere gennemgik Finanstilsynet virksomhedens investeringsstrategi i forhold til prudent person princippet. PFA Pension er med ca. 1,1 mio. kunder Danmarks største livs- og pensionsforsikringsselskab. PFA Pension har igennem mange år udbudt traditionelle gennemsnitsrenteprodukter, og hovedparten af kundernes opsparing er fortsat i gennemsnitsrente. Siden 2009 har PFA Pension udbudt markedsrenteproduktet PFA Plus til nye kunder. PFA Plus er et livscyklusprodukt, hvor kunden kan vælge imellem fire risikoprofiler (A, B, C og D). Det er endvidere muligt at tilknytte en udbetalingssikring fra 10 år før pensionstidspunktet. Herudover tilbydes kunderne selv at sammensætte porteføljen i ”Du investerer”. De ældre generationer af markedsrenteprodukter i PFA Pension er alle overført til den nye PFA Plus-platform. Hensættelserne til markedsrenteprodukter udgjorde ultimo 2015 ca. 138 mia. kr. mod ca. 213 mia. kr. til gennemsnitsrenteprodukter. PFA Pension anvendte (inden overgangen til Solvens II pr. 1. januar 2016) en standardmodel efter Solvens II-principper med en partiel intern model for levetid til opgørelse af det individuelle solvensbehov. PFA Pensions beregninger på baggrund af Finanstilsynets opstillede prudent person-scenarieanalyser viser, at investeringsstrategien for markedsrenteproduktet PFA Plus i langt de fleste tilfælde virker knap så robust for de ældre kundegrupper.

Finanstilsynet påtaler dog, at PFA Pension ikke udtrykkeligt i forbindelse med regneeksempler i rådgivningen har oplyst kunder, der har ønsket at få deres pension udbetalt før pensioneringstidspunktet om, at den lavere udbetalte ydelse ikke alene var forårsaget af den forkortede indbetalingsperiode og at depotet ville skulle række til flere års pensionering end forudsat, men også skyldes den anvendte beregningsmetode. Finanstilsynet anmodede d. 11. marts 2014 PFA Pension om en redegørelse for hvordan man har rådgivet kunder, der ønsker at fremrykke deres pensionstidspunkt om hvilken indvirkning dette har for den garanti, som kundens ordning indeholdt. PFA Pension har i redegørelsen oplyst, at alle kunder, der ønsker at fremrykke deres pensionstidspunkt får tilbudt rådgivning, medmindre kunderne i øvrigt modtager ekstern rådgivning hos en forsikringsmægler. PFA betragter en fremrykning af pensionstidspunktet som en ændring af den eksisterende pensionsaftale, men bortset fra nedsættelsen af ydelsen pga. den forkortede indbetalingsperiode, fortsætter pensionsaftalen på eksisterende vilkår. Størrelsen af den garanterede ydelse ændrer sig som følge af det fremrykkede pensionstidspunkt som konsekvens af at den oprindelige aftalte pensionsperiode er blevet kortere. Den mindre pension beregnes på baggrund af, at policens depot på det pågældende tidspunkt har haft en lavere værdi end summen af de bagvedliggende tekniske reserver knyttet til policens beregningsgrundlag, og at underskuddet i forbindelse med pensionering er blevet fraregnet grundlaget med en laveste grundlagsrente. Dette har for kunder med policer med ydelser på gamle beregningsgrundlag med høje grundlagsrente medført, at de ikke har fået udbetalt den fulde økonomiske værdi af deres garantier.

Finanstilsynet påtaler, at PFA Pension har udsendt informationsmateriale, der ikke levede op til §§ 3 og 4 i bekendtgørelse om god skik for finansielle virksomheder. Finanstilsynet påbyder PFA Pension at ændre fremtidig informationsmateriale i situationer, hvor kunden kan fravælge en ordning, der er aftalt mellem PFA Pension og en faglig organisation/arbejdsgiver, således at informationsmaterialet giver en afbalanceret beskrivelse af fordele og ulemper ved henholdsvis den nye ordning, og den ordning kunderne kan vælge at blive på. PFA Pension skal inden 3 måneder fra dato underrette Finanstilsynet om, hvorledes påbuddet er efterlevet. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Den 23. marts 2015 fremsendte Finanstilsynet udkast til afgørelse i partshøring og modtog selskabets svar den 31. marts 2015. PFA aflægger årsrapport efter reglerne i bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser . Årsrapporten for 2013 er revideret af Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab. Revisionspåtegningen er afgivet uden forbehold eller supplerende oplysninger. Finanstilsynet gør opmærksom på, at tilsynet ikke har taget stilling til årsrapporten for 2013 i øvrigt. Det er Finanstilsynets vurdering, at PFA Pensions årsrapport for 2013 indeholder følgende fejl: PFA Pension har ikke givet de krævede oplysninger om aktiver, der er stillet som sikkerhed, idet selskabet ikke har oplyst, i hvilket omfang eller med hvilken værdi selskabets aktiver, herunder obligationer, er anvendt som sikkerhedsstillelse i forbindelse med indgåede repoforretninger. Oplysninger om omfanget og værdien af aktiver, der er stillet som sikkerhed, er et krav i henhold til regnskabsbekendtgørelsens § 104, stk. 2. Som følge af ovenstående var det Finanstilsynets hensigt at forelægge sagen for Finanstilsynets bestyrelse den 21. april 2015 med henblik på at påbyde selskabet at offentliggøre supplerende/korrigerende information til årsrapporten for 2013. Efter at have modtaget Finanstilsynets udkast til afgørelse i høring valgte PFA at medtage oplysninger om repoforretningerne i selskabets årsrapport for 2014, der blev offentliggjort den 15. april 2015. Finanstilsynet skal som følge heraf påtale, at PFA Pension i årsrapporten for 2013 ikke har oplyst i hvilket omfang eller med hvilken værdi selskabets aktiver, herunder obligationer, er anvendt som sikkerhedsstillelse i forbindelse med indgåede repoforretninger. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Inspektionen var en ordinær undersøgelse, hvor alle selskabets væsentlige områder blev gennemgået ud fra en risikobaseret vurdering, hvor der bliver lagt størst vægt på de områder, der har den største risiko. Finanstilsynet gennemgik på inspektionen selskabets forretningsmodel og den valgte risikoprofil. Gennemgangen tog udgangspunkt i bestyrelsens politikker og retningslinjer, som fastsætter risikoappetitten på investerings- og forsikringsområdet. Derudover gennemgik Finanstilsynet virksomhedens dokumentation for opgørelsen af det individuelle solvensbehov, herunder identifikation og kvantificering af risici, valg af metode samt kapitalplan og kapitalnødplan. PFA Pension er Danmarks største livsforsikringsselskab med over 600.000 pensionskunder. Bestanden af traditionel livsforsikring med opsparing i form af garanterede gennemsnitsrenteprodukter udgør med ca. 87 pct. størstedelen af forpligtelserne. PFA Pensions gennemsnitlige grundlagsrente på gennemsnitsrenteproduktet er ca. 2,8 pct., hvilket er på niveau med gennemsnittet af sammenlignelige selskaber. Præmieindbetalingerne var i 2012 fordelt med ca. 48 pct. til gennemsnitsrenteprodukter og ca. 52 pct. til markedsrenteprodukter. Størstedelen af PFA Pensions nye kunder vælger et markedsrenteprodukt. En del af PFA Pensions forretningsmodel er anvendelsen af kundekapital (særlige bonushensættelser). PFA Pension har anket et påbud fra Finanstilsynet af 18. juni 2013 vedrørende anvendelse af de såkaldte kollektive særlige bonushensættelser til kunderabatter. Det er Finanstilsynets vurdering, at PFA Pension ved at finansiere rabatter til udvalgte kunder ved brug af midler hidrørende fra kollektive særlige bonushensættelser handler i strid med kravet om rimelighed. Finanstilsynet vil i fremtiden have fokus på PFA Pensions anvendelse af kollektive særlige bonushensættelser. Selskabets kunder har siden 2011 løbende haft mulighed for omvalg fra gennemsnitsrente til markedsrente. PFA Pension har anvendt en gennemsnitlig beregningsmetode.

Finanstilsynets afgørelse af 18. juni 2013. Sagen har været forelagt Det Finansielle Råd. Afgørelsen har været indbragt for Erhvervsankenævnet. Erhvervs-ankenævnet stadfæstede ved kendelse af 23. december 2014 Finanstilsynets afgørelse. På baggrund af de foreliggende oplysninger vurderer Finanstilsynet, at PFA Pension ved at finansiere rabatter til udvalgte kunder ved brug af midler hidrørende fra kollektive særlige bonushensættelser handler i strid med kravet om rimelighed i § 21, stk. 1, jf. § 20, stk. 1, nr. 2, i lov om finansiel virksomhed. Kravet om rimelighed gælder i enhver situation, hvor kollektive særlige bonushensættelser anvendes diskretionært til udvalgte kunder. Finanstilsynet påbyder derfor PFA Pension at ophøre med at yde diskretionære rabatter finansieret af kollektive særlige bonushensættelser. Finanstilsynet påbyder ligeledes PFA Pension at rette op på forholdet overfor selskabets eksisterende kunder og således tilbageføre de midler, der frem til nu er blevet brugt fra de kollektive særlige bonushensættelser til at finansiere rabatterne, til de kollektive særlige bonushensættelser. overførte PFA Pension på eget initiativ 4,8 mia. kr. fra egenkapitalen til de såkaldte kollektive særlige bonushensættelser. PFA Pension og Finanstilsynet drøftede ved flere lejligheder igennem 2002 og 2003 PFA Pensions muligheder for at indføre individuelle særlige bonushensættelser uden kundernes aktive accept. Tilsynet accepterede denne disposition, fordi de kollektive særlige bonushensættelser ved fordeling til de individuelle særlige bonushensættelser ville kompensere herfor. PFA Pension besluttede imidlertid, at PFA Pension ikke ville benytte muligheden for at indføre individuelle særlige bonushensættelser uden kundernes aktive accept.