Nykredit Realkredit A/S

Finanstilsynet gennemførte i perioden februar – juni 2026 en inspektion af kapital-, NEP- og gældsbuffergrundlaget i Nykredit Realkredit A/S og Nykredit Realkredit Group. Formålet med inspektionen var at undersøge om instituttets og koncernens kapital-, NEP- og gældsbuffergrundlag var opgjort og indberettet i overensstemmelse med gældende regler, med udgangspunkt i forholdene pr. 31. december 2025. Inspektionen omfattede en gennemgang af instituttets opgørelse af kapital-, NEP- og gældsbuffergrundlag og en repræsentativ stikprøve af aftalegrundlag for kapital-, NEP- og gældsbufferinstrumenter samt øvrige kapitalposter, herunder indregnede reserver og fradrag. Nykredit Realkredit A/S er fuldt ejet af holdingselskabet Nykredit A/S. Instituttet udsteder kapital- og gældsinstrumenter til eksterne investorer til dækning af kapital- og gældsbufferkrav samt til finansiering af NEP-krav i datterselskabet Nykredit Bank A/S. Det er vigtigt, at instrumenternes aftalegrundlag lever op til betingelserne i EU-reguleringen og lov om finansiel virksomhed for kapital- og gældsbufferinstrumenter for at sikre, at midlerne udstedt til dækning af krav er til stede, og at opgørelsen ikke indebærer en overestimering af tabsabsorptionsevnen. Tilsvarende skal øvrige kapitalposter leve op til reguleringen ud fra samme hensyn. Nykredit Realkredit kan i opgørelsen af koncernens kapitalgrundlag indregne en andel af minoritetsinteresser og kvalificerende kapital i datterselskaber. Ved beregningen heraf havde Nykredit Realkredit taget udgangspunkt i forkerte data. Det medførte, at kapitalgrundlaget i koncernen var opgjort 286 mio. kr. for højt svarende til knap 0,1 pct. af koncernens samlede risikoeksponeringer. Fejlen var ikke enkeltstående og indikerede dermed en utilstrækkelig kvalitetssikring og risikostyring i instituttets beregning af koncernens kapitalgrundlag.

Inspektionen omfattede udlån til ejendomme med en begrænset køberskare på grund af en begrænset alternativ anvendelsesmulighed. Udlånet til dette område udgør en meget begrænset andel af koncernens samlede realkreditudlån. Finanstilsynet gennemgik bl.a. relevante politikker, forretningsgange og rapportering. Finanstilsynet gennemgik desuden en stikprøve på 30 eksponeringer med udlån til ejendomme med en begrænset køberskare på grund af en begrænset alternativ anvendelsesmulighed. Inspektionen havde til formål at undersøge, hvordan Nykredit håndterer udlån til ejendomme med en begrænset køberskare på grund af en begrænset alternativ anvendelsesmulighed. Ved ydelse af lån er vurderingen af kundens evne og vilje til at tilbagebetale lånet helt central. Det er dog ved vurdering af udlån til ejendomme også vigtigt, at provenuet fra et salg af ejendommen kan dække udlånet, hvis kunden misligholder sin tilbagebetaling. Udlån til ejendomme med en begrænset køberskare på grund af en begrænset alternativ anvendelsesmulighed er derfor forbundet med en særlig risiko, idet der kan være større usikkerhed om pantets værdi og dermed, om værdien kan dække restgælden på lånet ved realisering af pantet. Nykredits kreditpolitik og forretningsgange forholder sig ikke tilstrækkeligt til den øgede risiko ved og risikoappetitten for ejendomme med en begrænset køberskare på grund af en begrænset alternativ anvendelsesmulighed. De begrænsende instrukser afspejler sig desuden i stikprøvens bevillinger, der som udgangspunkt ikke forholder sig eksplicit til, om der er tale om udlån til ejendomme med en begrænset køberskare på grund af en begrænset alternativ anvendelsesmulighed. Der foreligger kun en begrænset beskrivelse til organisationen om identificering af ejendomme med en begrænset køberskare på grund af en begrænset alternativ anvendelsesmulighed.

Finanstilsynet har fra september 2025 til januar 2026 foretaget en revurdering af Nykredit Realkredits (herefter Nykredit) interne VaR-model til kapitalkravsopgørelse for markedsrisiko og heraf modellens forhøjede multiplikationsfaktor. Nykredit Realkredit har siden 2020 haft tilladelse til at anvende en intern Value-at-Risk model (VaR-model) til opgørelse af kapitalkravet for generel risiko for markedsrisiko. Det er Finanstilsynets vurdering, at instituttet fortsat kan anvende en intern model til opgørelse af kapitalkravet på markedsrisikoområdet. Finanstilsynet vurderer, at Nykredit siden seneste revurdering i 2021 har forbedret modellen og udredt flere af svaghederne. Herunder svagheder relateret til modelgovernance, modellering af risikofaktorer, datakvalitet og -governance. Der forekommer dog fortsat svagheder ved modellen, samt svagheder, der blev identificeret ved seneste revurdering og i forbindelse med godkendelsen af modellen, der endnu ikke er udbedret, herunder svagheder i forhold til enkelte risikofaktorer, modeltekniske elementer samt stresstestsetuppet. På baggrund af inspektionen vurderer Finanstilsynet, at instituttets multiplikationsfaktor for modellens usikkerheder sænkes, hvilket reducerer instituttets kapitalkrav for markedsrisiko. På baggrund af dette er kernekapitalprocenten forbedret marginalt og er fortsat ca. 24,4 pct. per fjerde kvartal 2025. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

På inspektionen gennemgik Finanstilsynet diverse politikker, forretningsgange og rapporteringer på områderne. Inspektionen omfattede desuden på værdiansættelsesområdet en gennemgang af en stikprøve på 64 vurderinger af landbrugsejendomme. Inspektionen omfattede også en gennemgang af en stikprøve på 30 sager med fokus på store lån indenfor landbrug. På kreditområdet var fokus på, om Nykredits kreditpolitik blev overholdt, herunder om bevillinger til landbrugskunder efterlevede kreditpolitikken og instituttets bevillingsbeføjelser. Fokus var også på, om instituttet overholdt sine forretningsgange på området, om der skete rapportering på området, og om der i stikprøven skete en korrekt rating af landbrugskunder. Instituttet bevilger forholdsvis mange – ca. 60 pct. af alle landbrugseksponeringer – på baggrund af kompenserende foranstaltninger. Inspektionen gav ikke anledning til væsentlige tilsynsreaktioner. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

På likviditetsområdet gennemgik Finanstilsynet også instituttets politikker, forretningsgange og arbejdsbeskrivelser. Herudover havde Finanstilsynet fokus på sikring af datakvaliteten på likviditetsområdet. På nedskrivningsområdet omfattede gennemgangen også instituttets politikker, forretningsgange og arbejdsbeskrivelser. Inspektionen af nedskrivningsområdet omfattede også en gennemgang af 40 udvalgte eksponeringer med nedskrivninger indenfor segmenterne landbrug og privat boligudlejning. Finanstilsynet gennemgik desuden ledelsesrapportering på de undersøgte områder, herunder fra risikostyringsfunktionen, compliancefunktionen og intern revision. Nykredit-koncernen er en af Danmarks største SIFI’er med mange forretningsområder og kilder til risici. I forhold til det overordnede risikobillede er kreditrisiko henset til koncernens forretningsområde det mest afgørende risikoområde. Risikoen afdækkes bl.a. med pant i fast ejendom, men det gør samtidig Nykredit eksponeret over for ejendomsprisfald, som vil give stigende kreditrisiko og en stigning i kravet til supplerende sikkerhed. På et overordnet plan er finansieringsrisikoen ligeledes en væsentlig risikofaktor. Både angående refinansieringsrisikoen ved RTL-obligationer mv, men også risikoen relateret til funding af aktiver til supplerende sikkerhed. Denne risiko håndteres via styring af likviditet og funding samt tilstrækkelig indtjening og soliditet. Nykredit skal have pålidelige og rettidige data, for at få et klart billede af de risici, som koncernen påtager sig. Det har Nykredit haft udfordringer med i forhold til likviditetsområdet. Også på denne inspektion kunne konstateres mange forsinkelser på dataleverancer på likviditetsområdet. Det indebærer en risiko for, at instituttet ikke i rette tid bliver opmærksomt på potentielle likviditetsrisici.

Inspektionen omfattede kreditområdet med fokus på porteføljen af landbrugskunder. På inspektionen blev udvalgte eksponeringer til landbrugskunder gennemgået. Inspektionen omfattede en ikke-repræsentativ stikprøve af 39 eksponeringer mod landbrugskunder. Stikprøven var målrettet eksponeringer med en middelgod kreditbonitet, der som følge af konjunkturændringer i landbrugssegmentet kunne have fået svaghedstegn. Endvidere blev instituttets relevante politikker, forretningsgange og rapporteringer på kreditområdet vedrørende landbrug gennemgået. Det primære fokus i gennemgangen har været på rettidig konstatering af eventuelle svaghedstegn og dokumentation heraf. Inspektionen omfattede også Nykredits overvågning af værdien af sikkerheder i form af fast ejendom, herunder belåningsgrader (LTV-overvågning). Gennemgangen omfattede Nykredits relevante politikker, forretningsgange og rapporteringer. Finanstilsynet gennemgik også instituttets beregning af behovet for supplerende sikkerhed. Inspektionen omfattede ikke tiltag i forhold til beredskab og finansieringsrisikoen ved stigning i krav til supplerende sikkerhed ved ejendomsprisfald. Denne del af undersøgelsen omfattede også en stikprøve på 96 af Nykredits LTV-overvågninger fordelt på forskellige ejendomskategorier. Formålet var at undersøge om ejendomsværdierne overvåges rettidigt og korrekt. Finanstilsynet havde fokus på Nykredits konstatering af svaghedstegn i landbrugseksponeringerne, og om disse afspejles retvisende og rettidigt i ratings, stadieindplaceringer på de konkrete eksponeringer. Ud af de gennemgåede 39 sager i stikprøven, var der fravigelse fra en eller flere guidelines i 31 af disse, svarende til ca. 80 pct. af sagerne. Kompenserende forhold for fravigelsen var generelt til stede i sagerne. Dog var beskrivelsen af de kompenserende forhold generelt meget kort. Finanstilsynet fandt en enkelt sag, hvor ratingen var for høj. På LTV-området viste gennemgangen af stikprøven af Nykredits LTV-overvågning ni overskridelser af overvågningsfristen.

Finanstilsynet vurderer, at Nykredits nuværende organisering på IT-sikkerhedsområdet ikke sikrer en tilstrækkelig funktionsadskillelse. Det gælder mellem første og anden forsvarslinje, hvor IT-sikkerhedsfunktionen er en del af første forsvarslinje, men samtidig udfører rollen som IT-risikostyringsfunktion i anden forsvarslinje på vegne af risikostyringsfunktionen. Den valgte organisering indebærer en utilstrækkelig strukturel robusthed, som ikke modsvarer den fortsat stigende risiko på IT-sikkerhedsområdet. Det medfører en risiko for, at IT-risici ikke styres tilstrækkeligt, og at effektiviteten af IT-sikkerheds- og IT-risikostyringen er afhængig af enkeltpersoner, samt at en udskiftning af disse kan få betydelig negativ indvirkning. På den baggrund har Finanstilsynet påbudt Nykredit at styrke den organisatoriske uafhængighed mellem henholdsvis første og anden forsvarslinje på IT-sikkerhedsområdet. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

På inspektionen havde Finanstilsynet fokus på instituttets risikoappetit og fokus på kreditområdet under en højkonjunktur. Finanstilsynet har ved gennemgangen af sagerne konstateret, at Nykredit i flere eksponeringer fraviger hovedreglerne (guidelines) i instituttets kreditpolitik om kendetegn til den kreditværdige erhvervskunde med baggrund i kompenserende forhold. Det er vigtigt, at der ved fravigelser fra hovedreglerne i kreditpolitikken er tilstrækkelige kompenserende forhold, og at fravigelser ikke bliver et konkurrenceparameter. Finanstilsynet fandt, at Nykredit i de sager, som har fraveget hovedreglerne, har beskrevet tilstrækkelige kompenserende forhold, og disse er i overensstemmelse med kreditpolitikkens undtagelsesmuligheder. Nykredit bør have fokus på beskrivelse af risici i kundebeskrivelser og bevillingsindstillinger. Overvejelser og beskrivelse af aktuelle og potentielle risici og svagheder skal fremgå tydeligt i kundebeskrivelser og bevillingsindstillinger. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Finanstilsynet har som led i det løbende tilsyn med Nykredit Realkredit A/S foretaget en revurdering af instituttets tilladelse til at opgøre kapitalkravet ved interne modeller for markedsrisiko. Finanstilsynet skal regelmæssigt og mindst hvert tredje år føre tilsyn med, at godkendte interne modeller fortsat opfylder kravene. Revurderingen har haft særlig fokus på instituttets forhøjede multiplikator til udregning af kapitalkrav ved anvendelse af den interne model. Nykredit Realkredit A/S har tilladelse til at anvende en Value-at-Risk-model (VaR-model) til opgørelse af kapitalkravet for markedsrisiko. Instituttet fik i december 2019 tilladelse til at foretage et modelskifte fra en parametrisk model til en historisk simulationsmodel. Det er Finanstilsynets vurdering, at instituttet fortsat kan anvende den interne model til opgørelse af kapitalkravet for markedsrisiko. Finanstilsynet har foretaget en vurdering af svaghederne i modellen, herunder om der er grundlag for at sænke den forhøjede multiplikator. Finanstilsynet konstaterede, at VaR-modellen har performet tilfredsstillende siden modelskiftet i 2019, samt at instituttet har forbedret nogle af modellens svagheder. Finanstilsynet konstaterede dog også, at flere af de svagheder, der blev påpeget i forbindelse med modelskiftet, endnu ikke er udbedrede. Finanstilsynet vurderede samlet set, at Nykredit Realkredit A/S fortsat skal anvende en forhøjet multiplikator. Finanstilsynet vurderede dog, at der var grundlag for at foretage en begrænset nedsættelse af multiplikatoren. Nykredit Realkredit A/S har opgjort sit solvensbehov pr. 31. marts 2021 til 9,5%. Revurderingen gav anledning til justering af solvensbehovet på under 0,1%. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

På inspektionen havde Finanstilsynet fokus på instituttets tiltag og overvejelser på kreditområdet i relation til COVID-19 situationen, herunder konstateringen af svaghedstegn hos låntagerne og nedskrivninger som følge heraf. Nykredit-koncernens nedskrivninger blev i 1-3. kvartal 2020 øget med knap 1.800 mio. kr. som følge af COVID-19 situationen. Hovedparten af disse nedskrivninger (ca. 1.500 mio. kr.) var baseret på forskellige modelberegninger og stresstest. Resten afspejler et ledelsesmæssigt skøn på 300 mio. kr. Finanstilsynet bemærker, at de foretagne nedskrivninger er søgt allokeret til specifikke kunder. Det gør det nemmere at forholde sig til, om dækningen på forskellige segmenter er tilstrækkelig. Omvendt fører metoderne ikke til konsekvens for kundernes rating og stadieindplacering. Metoderne får derfor en mindre fremtrædende rolle i risikostyring og rapportering. Finanstilsynet ser dette som en svaghed i instituttets metoder og processer, der skal opfange forværringer som følge af de økonomiske konjunkturer. Nykredit har besluttet at indbygge den forventede økonomiske udvikling i beregningen af pit-PD i 4. kvartal 2020, hvilket får konsekvens for de statistiske nedskrivninger og stadieplaceringerne. Dette er en forbedring af metoderne. Nykredit har vurderet, at hoteller (og restaurationer) er en del af de udsatte brancher som følge af COVID-19 situationen. Finanstilsynet konstaterede, at de fleste af de udtrukne hoteller i stikprøven var beliggende uden for de større byer. Disse hoteller havde generelt haft fordel af mange gæster hen over sommeren, hvilket kompenserede for driftsnedgangen tidligere på året. Nykredit havde på undersøgelsestidspunktet vurderet, at kontor- og forretningsejendomme (udlejning) ikke var en del af de udsatte brancher som følge af COVID-19 situationen. Det gjaldt uanset, om der udlejes til udsatte brancher.

Finanstilsynet gennemgik på inspektionen fonds- og fundingområdet, der omfatter risikostyring vedrørende udstedelse af obligationer og placering af midler, herunder markedsrisikoområdet og risici omfattet af balanceprincippet. Finanstilsynet gennemgik instituttets politikker, forretningsgange og arbejdsbeskrivelser samt instituttets delegerede beføjelser på markedsrisikoområdet. På likviditetsområdet gennemgik Finanstilsynet også instituttets politikker, forretningsgange og arbejdsbeskrivelser. Herudover havde Finanstilsynet fokus på sikring af datakvaliteten på likviditetsområdet.Finanstilsynet gennemgik desuden ledelsesrapportering på de undersøgte områder, herunder fra risikostyringsfunktionen, compliancefunktionen og intern revision. Vedrørende instituttets ledelse og styring konstaterer Finanstilsynet, at instituttet har organiseret direktionen, så det direktionsmedlem, der har ansvaret for funktionerne i anden forsvarslinje, også har ansvar for funktioner i første forsvarslinje. Finanstilsynet finder, at de kompenserende foranstaltninger for den manglede funktionsadskillelse på direktionsniveau ikke er tilstrækkelige henset til den markedsrisiko, som der er mulighed for at tage i afdelinger under den direktionsansvarlige. Instituttet fik påbud om at forbedre de kompenserende foranstaltninger, så de står mål med den risikotagning, der accepteres. Instituttet skal endvidere præcisere hvilke ansvarsområder, der henhører under koncernens ansvarlige for CRO-området, herunder angive, om ansvarsområderne tilhører første eller anden forsvarslinje. Instituttet skal i den forbindelse præcisere, hvilke dele af organisationen og opgaverne, der tilhører hhv. første og anden forsvarslinje. For instituttets komiteer på markedsrisikoområdet etableret under bestyrelses- og direktionsniveau påbød Finanstilsynet endvidere instituttet at identificere og vurdere eventuelle interessekonflikter og via forretningsgange og komitéernes kommissorier sikre, at ansvarsfordelingen mellem første og anden forsvarslinje er klar og veldokumenteret. Vedrørende instituttets styring af datakvalitet konstaterede Finanstilsynet, at instituttet ikke i tilstrækkelig grad har sikret datakvaliteten til brug for risikostyring og rapportering på likviditets- og markedsrisikoområderne.

Finanstilsynet har foretaget en inspektion af opgørelse af kapitalgrundlag for Nykredit Realkredit A/S og Nykredit Realkredit-koncern. Der er taget udgangspunkt i kapitalopgørelserne pr. 30. juni 2019. Formålet med inspektionen var at undersøge, i hvilket omfang instituttets kapitalopgørelser er konsistente med gældende regler. Instituttet har fået påbud om at sikre, at de anvendte metoder for opgørelse af fradrag for forsigtig værdiansættelse er veldokumenterede, og at fradrag er opgjort tilstrækkeligt konservativt. Nykredit Realkredit A/S anvender også metoderne i forhold til at opgøre fradrag for forsigtig værdiansættelse for Forenet Kredit, Nykredit, Totalkredit og Nykredit Bank. Derfor er efterlevelse af påbuddet også relevant i forhold til disse institutter. Nykredit Realkredit A/S har på koncernniveau korrekt fratrukket beholdning af egen hybrid kernekapital på 4,7 mio. kr., mens beholdningen ikke er fratrukket på soloniveau. Der skal ske fradrag for denne beholdning på soloniveau for Nykredit Realkredit A/S. Instituttet vil rette op på denne mindre væsentlige fejl. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Nykredit-koncernen foretager nedskrivninger ud fra samme metoder og systemer som Nykredit Bank. De observationer og konklusioner, der fremgår af Finanstilsynets redegørelse af. 5 juli 2019 til Nykredit Bank, er også relevante for Nykredit Realkredit, og Nykredit Realkredit vil derfor også efterleve påbuddene, der blev givet til Nykredit Bank. Finanstilsynet gennemgik 30 udvalgte eksisterende store og nye store udlån. Finanstilsynet konstaterede, at kundebeskrivelserne og bevillingsindstillingerne i udpræget grad har fokus på de positive elementer og kun i begrænset omfang beskriver aktuelle og potentielle risici og svagheder ved sagerne. Nykredit Realkredit blev påbudt at sikre, at kundebeskrivelser og bevillingsindstillinger også beskriver risici og svagheder ved sagen. Finanstilsynet gennemgik 100 vurderingsrapporter vedrørende værdiansættelse af kontor- & forretningsejendomme. I flere sager manglede der beskrivelse af lejeforhold, herunder opsigelsesvil-kår, samt vurdering af markedsleje for de enkelte lejemål. Vurderingsrapporterne er ofte vanskelige at læse, og der er flere eksempler på, at vigtige op-lysninger mangler. Fejlene har i flere tilfælde haft betydning for værdiansættelsen. Ud af de gennemgåede 100 ejendomme fandt Finanstilsynet, at 7 var værdi-ansat for højt, og at 5 var værdiansat i det absolut øverste acceptable niveau. Finanstilsynet finder, at der var overraskende mange værdiansættelser, der var for høje eller i det absolut øverste acceptable niveau. Nykredit Realkredit blev påbudt at styrke kvaliteten i vurderingsrapporterne samt nedbringe værdiansættelsen af de omtalte 7 ejendomme til det af Finanstilsynet angivne. Nykredit Realkredit koncernen har pr. 31. december 2019 opgjort et individuelt solvensbehov på 10,9 procent. Inspektionen gav ikke anledning til at tilsidesætte det opgjorte solvensbehov. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Undersøgelsen omfattede governanceforhold på udvalgte områder, herunder instituttets organisation og ledelse, governance vedrørende revision, risiko-styringsfunktion, compliancefunktion, kapitaldækningsopgørelse og solvens, forskellige koncernforhold, herunder outsourcing og koncerninterne transaktioner, samt governance vedrørende kreditområdet. Finanstilsynet har sideløbende med denne undersøgelse drøftet forskellige andre governancemæssige spørgsmål med Nykredit. Dette har ført til, at arbejdsområderne for det direktionsmedlem, der har ansvaret for risikoområdet, er blevet justeret, og at den complianceansvarliges reference i organisationen også er blevet justeret. Nykredit arbejder for tiden med at rette op på nogle fejl i likviditetsindberet-ningerne, som Finanstilsynet har fundet i anden sammenhæng. Finanstilsynet har også i anden sammenhæng konstateret, at Nykredit på kreditområdet har udfordringer med datadisciplinen, og at kvaliteten i kreditindstillingerne bør forbedres. Baggrunden for disse problemer skyldes blandt andet governancemæssige mangler, og disse er blevet behandlet som led i disse andre sammenhænge. Undersøgelsen af governance på de gennemgåede områder gav herudover ikke anledning til nye observationer og dermed heller ikke tilsynsreaktioner. Nykredit har pr. 31.12.2018 opgjort solvensbehovet til 10,0 pct. Der er heri afsat 500 mio. kr. til at afdække risikoen for tab grundet governancemæssige forhold. Finanstilsynet har ikke bemærkninger til dette. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Finanstilsynet har i perioden 23. oktober - 22. november 2017 gennemført en inspektion i Nykredit Realkredit A/S af kreditstyring af udlån til mellemstore industrikunder og til kunder med specialpanter. Mellemstore industrikunder var i undersøgelsen afgrænset til kunder med industri- og håndværksejendomme, hvor udlånet var mindre end 200 mio. kr. Finanstilsynet gennemgik en stikprøve på 30 engagementer. De enkelte udlån kunne bestå af flere del-kunder (koncern). Specialpanter var afgrænset til pant i kollektiv energiforsyning, digital infrastruktur eller andet pant værdiansat efter genanskaffelsesmetoden uanset, om lånet var finansieret med realkreditobligationer eller særligt dækkede obligationer. Finanstilsynet gennemgik alle udlån over 5 mio. kr. Finanstilsynet fandt fejl eller mangler i 7 ud af 30 kreditindstillinger med mellemstore industrikunder, herunder i form fejlagtige eller forældede oplysninger om kundens virksomhed, hvor disse oplysninger lå til grund for kundens rating. Nykredit blev påbudt at sikre, at kvaliteten i bevillingsgrundlaget og de løbende kundevurderinger forbedres, og at de relevante forretningsgange understøtter dette. I 2 ud af 30 lånesager med mellemstore industrikunder fandt Finanstilsynet, at der var fejl i ratingen på del-kunder. Endvidere ændrede Nykredit selv i ratingen på 5 del-kunde engagementer i forbindelse med undersøgelsen. Finanstilsynet noterede for så vidt angår instituttets udlån til varmeværker, at det anvendte værdiansættelsesprincip for disse ejendomme overvejende er genanskaffelsesværdien. Værdiansættelse efter genanskaffelsesværdi skal ske i yderst begrænset omfang, og det bør af vurderingsrapporten eller andet sted tydeligt fremgå, hvorfor anvendelsen af genanskaffelsesværdien kan forsvares. Finanstilsynet har påbudt Nykredit at uddybe forretningsgangen vedrørende værdiansættelse af ejendomme til brug for bl.a.

Finanstilsynet har foretaget en kontrol af Nykredit Realkredit A/S’s (”Nykredit”) regnskabsmæssige behandling af den bundne fondsreserve i datterselskabet Totalkredit A/S (”Totalkredit”) i årsrapporten for 2016. Nykredit har som følge af regnskabskontrollen modtaget en påtale for at have indregnet den bundne fondsreserve i Totalkredit under posten ”overført overskud” i koncernregnskabet for 2016 uden yderligere oplysninger. Finanstilsynet bemærker, at den bundne fondsreserve er underlagt væsent-lige restriktioner med hensyn til anvendelsen, og derfor vurderer Finanstilsynet, at Nykredit ikke kan indregne den bundne fondsreserve under overført overskud i egenkapitalopgørelsen for koncernen. Finanstilsynet har ved vurderingen lagt vægt på, at det er væsentligt for regnskabsbrugerne at kende til restriktioner i egenkapitalen. Når Finanstilsynet udelukkende påtaler forholdet, skyldes det, at Nykredit i årsrapporten for 2017 har præsenteret den bundne fondsreserve særskilt i egenkapitalopgørelsen og oplyst, at den bundne fondsreserve ikke kan anvendes til udbytte eller udlodning. Dermed er regnskabsbrugerne oplyst om betydningen af den bundne fondsreserve. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Finanstilsynet tager til efterretning, at Nykredit Realkredit A/S ikke har indregnet den bundne fondsreserve i datterselskabet Totalkredit A/S som en minoritetsinteresse. Finanstilsynet har foretaget en kontrol af årsrapporten for 2016 for Nykredit Realkredit A/S for så vidt angår den regnskabsmæssige behandling af den bundne fondsreserve i datterselskabet Totalkredit A/S. Samlet set vurderer Finanstilsynet, at den bundne fondsreserve i Totalkredit ikke udgør en minoritetsinteresse i koncernregnskabet for Nykredit. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Finanstilsynet har som led i det løbende tilsyn med Nykredit Realkredit A/S revurderet instituttets tilladelse til at opgøre kapitalkravet for markedsrisiko ved en intern model. Finanstilsynet skal regelmæssigt og mindst hvert tredje år føre tilsyn med, om institutter med tilladelse til interne modeller fortsat opfylder kravene. Nykredit Realkredit A/S har tilladelse til at anvende instituttets Value-at-Risk model (VaR-model) til opgørelse af kapitalkravet for generel risiko på markedsrisikoområdet. Nykredit Realkredit anvender en parametrisk VaR-model. Den anvendte metode er relativ simpel, ikke i overensstemmelse med best practice, og anvendes kun i mindre grad af instituttet selv i risikostyringen på området. Det er derfor Finanstilsynets samlede vurdering, at VaR-modellen ikke er tilstrækkeligt risikofølsom eller retvisende for instituttets markedsrisiko. Nykredit Realkredit fik påbud om at udvikle en forbedret VaR-model til opgørelse af kapitalkrav for markedsrisiko, og instituttet har igangsat udviklingen af modellen. Finanstilsynet har tilladt, at instituttet, indtil modellen er udviklet, kan fortsætte med at anvende den nuværende model, men med et øget kapitalkrav for modellen. Kreditspændsrisiko på danske og svenske realkreditobligationer er en af instituttets væsentligste markedsrisici. Instituttet anvender en forenklet metode til modellering af kreditspændsrisiko, som ikke opgør risikoen præcist, særligt i forhold til væsentligheden af risikoen. Instituttet fik påbud om at forbedre modelleringen af kreditspændsrisikoen. Finanstilsynet konstaterede desuden, at instituttets modellering af kreditobligationer ikke i tilstrækkelig grad afspejler risikoen, og instituttet blev påbudt at udbedre dette. Derudover konstaterede Finanstilsynet, at instituttets anvendelse af modellen ikke er i overensstemmelse med kapitalkravsforordningen på en række områder, bl.a.

Undersøgelsen omfattede store eksponeringer, en kreditundersøgelse af eksponeringer med pant i kunders domicilejendomme og boligudlejnings-ejendomme, undersøgelse af værdiansættelser af domicilejendomme og boligudlejningsejendomme samt undersøgelse af likviditetsområdet. Til brug for kreditundersøgelsen af eksponeringer med pant i kunders domicilejendomme og undersøgelsen af værdiansættelser af domicilejendomme og boligudlejningsejendomme blev der udtaget stikprøver med simpel tilfældig udvælgelse. Gennemgangen af instituttets store eksponeringer gav ikke anledning til bemærkninger. Finanstilsynet skal påtale en overtrædelse af lov om finansiel virksomhed § 78, idet direktionen har bevilget en eksponering mod en virksomhed, hvor et af den finansielle virksomheds bestyrelsesmedlemmer samtidig er bestyrelsesmedlem i den pågældende virksomhed, uden at bestyrelsen har godkendt bevillingen. Nykredit havde selv konstateret fejlen. Finanstilsynet fandt anledning til at ændre på ratings i 3 af de i alt 65 udtagne kreditsager af eksponeringer med pant i kunders domicilejendomme. Gennemgangen af værdiansættelsen af de i alt 50 udtagne sager vedrørende værdiansættelser af domicilejendomme og boligudlejningsejendom-me gav endvidere anledning til nedsættelse af værdiansættelsen i 3 af sagerne. I én af de pågældende sager fandt Finanstilsynet behov for en lånenedbringelse. Gennemgangen af likviditetsområdet gav ikke anledning til tilsynsreaktioner. Finanstilsynet har ikke bemærkninger til det af instituttet opgjorte solvensbehov AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

På inspektionen gennemgik Finanstilsynet restanceområdet, Loan To Value (LTV)-overvågning samt fonds- og fundingområdet. Finanstilsynet gennemgik 30 tilfældigt udvalgte restancesager og 100 sager fra LTV-overvågningen. Undersøgelsen omfattede ikke efterprøvning af rating af kunderne eller værdiansættelser af ejendommene. På fonds- og fundingområdet fandt Finanstilsynet, at Nykredit i solvensbehovsopgørelsen ikke særskilt har taget højde for renterisikoen uden for handelsbeholdningen. Nykredit fik et påbud om at sikre, at dette sker. Solvensbehovstillæg, som afsættes til at dække denne risiko, skal identificeres og kvantificeres særskilt og fremgå eksplicit. Undersøgelsen af LTV-overvågningen og restanceområdet gav ikke anledning til tilsynsreaktioner, og Finanstilsynet fandt ikke anledning til at ændre på nedskrivningerne i de gennemgåede restancesager. Nykredit koncernen havde pr. 31.12. 2015 opgjort et solvensbehov på 13,2 pct. inkl. bufferkrav, mens kapitalkravet efter Basel I-overgangsreglen var 15,5 pct. Den faktiske solvens udgjorde 23,9 pct. Bortset fra det tidligere nævnte vedrørende renterisiko uden for handelsbeholdningen har Finanstilsynet på baggrund af undersøgelsen ikke bemærkninger til det opgjorte solvensbehov på de gennemgåede områder. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

På inspektionen gennemgik Finanstilsynet Nykredits organisation og ledelse, revision, risikostyringsfunktion, compliancefunktion, kapitaldækningsopgørelse og solvens, diverse koncernforhold, herunder outsourcing og koncerninterne transaktioner, samt overordnede forhold vedrørende kreditområdet. Nykreditkoncernen er en hovedsageligt foreningsejet finansiel virksomhed, der primært består af to realkreditinstitutter og en bank. Bankvirksomheden har et væsentligt mindre forretningsomfang end realkreditinstitutvirksomheden. Forretningsmodellen på realkreditområdet består i udlån til erhverv og private, hvor lån til private formidles gennem de samarbejdende pengeinstitutter, hvorfor Nykredit på privatområdet er distributionsmæssig afhængig af henvisning af kunder fra eksterne samarbejdspartnere. De fremtidige kapitalkrav og indfasningen af disse medfører stigende kapitalkrav for Nykreditkoncernen frem til 2019. Det medfører behov for yderligere kapitalisering af Nykreditkoncernen selv ved uændret udlånsomfang. Ved stigende udlån vil kapitalbehovet blive yderligere forøget. Det er her en udfordring, at Nykredit som systemisk vigtigt institut ikke har samme adgang til at hente egenkapital på kapitalmarkederne som andre systemisk vigtige institutter. Inspektionen har ikke givet anledning til væsentlige tilsynsreaktioner. Nykredit havde pr. 31. december 2014 opgjort et solvensbehov på 10,0 procent på institutniveau og 14,1 procent på koncernniveau inklusive overgangsreglen for IRB-institutter. Instituttets faktiske solvens pr. 31. december 2014 var 17,2 procent på institutniveau og 18,2 procent på koncernniveau. På baggrund af inspektionen er det Finanstilsynets samlede vurdering, at der aktuelt ikke er behov for yderligere tillæg til solvensbehovet vedrørende de gennemgåede områder. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Finanstilsynet var i oktober 2013 på inspektion (funktionsundersøgelse) i Nykredit Realkredit A/S (Nykredit). På inspektionen gennemgik Finanstilsynet Nykredits udlån i restance, hvilket omfattede en gennemgang af instituttets metode til behandling af udlån i restance, herunder tvangsinddrivelsens forløb, samt forretningsgange for nedskrivninger og tab. Endvidere gennemgik Finanstilsynet 30 større privat- og erhvervsengagementer, hvoraf 20 var i restance, mens 10 tidligere havde været i restance. Finanstilsynet har på baggrund af inspektionen påbudt Nykredit ikke at tilbageføre individuelle nedskrivninger ved kundens indfrielse af restancen, før instituttet har foretaget en vurdering af, om der fortsat er OIV og hermed behov for at vurdere, om der skal nedskrives på engagementet. Endvidere skal det sikres, at engagementet bliver risikoklassificeret korrekt. Finanstilsynet har endvidere i en konkret sag påbudt Nykredit at følge sin egen forretningsgang for nedskrivningsberegninger. Nykredit skal således opdatere værdiansættelsen af den pantsatte ejendom mindst en gang om året og anvende den opdaterede værdiansættelse ved nedskrivningsberegningen. Nykredit skal som følge heraf foretage en genberegning af nedskrivningsbehovet på det konkrete engagement. Finanstilsynet har desuden påbudt Nykredit at udarbejde en nedskrivningsberegning på et konkret engagement med et støttet/alment byggeri i betalingsvanskeligheder. Dette skal ske, uanset det forventes, at Landsbyggefonden vil involvere sig i sagen. Nykredit skal endvidere sikre, at der i lignende sager med alment/støttet byggerier konstateres OIV og udarbejdes en nedskrivningsberegning. Finanstilsynets gennemgang af de udvalgte engagementer gav samlet anledning til yderligere nedskrivninger på i alt 24,8 mio. kr. Finanstilsynet har på baggrund af undersøgelsen ikke bemærkninger til det af instituttet opgjorte solvensbehov på de gennemgåede områder. Nykredit Realkredit A/S havde pr. 30.

På inspektionen gennemgik Finanstilsynet områderne store lån, løbende kontrol af lånegrænsernes overholdelse (LTV-overvågning) og instituttets model for værdiansættelse af ejerboliger (ejerboligmodellen). På området for store lån gennemgik Finanstilsynet instituttets 30 største konsoliderede engagementer samt 10 største nedskrivninger på udlån, bortset fra udlån til stat, kommune, kreditinstitutter og almene boligselskaber, med henblik på at kontrollere kreditvurderingen. Derudover gennemgik Finanstilsynet en række forretningsgange mv. Gennemgangen af de 30 største engagementer viste, at Finanstilsynet samlet set var enig i instituttets engagementsklassifikation af kunderne. De gennemgåede engagementer har generelt en høj rating. Gennemgangen af de 10 største nedskrivningsengagementer gav anledning til en forøgelse af nedskrivningen på et enkelt engagement med 1,6 mio. kr. På området for LTV-overvågning gennemgik Finanstilsynet 90 lånesager inden for ejendomskategorierne ejerboliger, fritidshuse, landbrug, industri og håndværk samt kontor og forretning med henblik på at kontrollere instituttets overholdelse af relevante regler og forretningsgange. Derudover gennemgik Finanstilsynet en række forretningsgange mv. Finanstilsynet har på denne undersøgelse ikke foretaget en kontrol af de benyttede ejendomsværdier til brug for LTV-opgørelsen. Ved gennemgangen af de udtagne lånesager konstaterede Finanstilsynet, at Nykredit i flere tilfælde væsentligt har overskredet den frist, som instituttet har sat for den løbende overvågning. Finanstilsynet har på den baggrund påbudt Nykredit at overholde tidsfristerne for LTV-overvågningen. På området for ejerboligmodellen gennemgik Finanstilsynet 200 tilfældigt udvalgte lånetilbud til ejerboliger og fritidshuse, hvoraf 100 var værdiansat ved brug af den statistiske metode instituttet har godkendelse til at anvende (ejerboligmodellen), og 100 var værdiansat ved brug af en traditionel fysisk besigtigelse, med henblik på at kontrollere værdiansættelsen. Derudover gennemgik Finanstilsynet en række forretningsgange mv.

Finanstilsynet var i februar 2012 på inspektion i Nykredit Realkredit A/S (Nykredit). Inspektionen var en funktionsundersøgelse, det vil sige en undersøgelse af et eller flere udvalgte områder. På inspektionen gennemgik Finanstilsynet Nykredit koncernens anvendelse af den interne ratingbaserede metode for kreditrisiko (IRB-metoden) til kapitaldækningsformål. Nykredit koncernen har siden 2008 haft Finanstilsynets godkendelse til at anvende IRB-metoden til at opgøre sin kreditrisiko til kapitaldækningsformål. Nogle af koncernens ratingmodeller er udviklet og bliver valideret på et begrænset tabsdatagrundlag, hvilket giver usikkerhed om disse modellers virkemåde og rejser tvivl, om modellernes estimater er tilstrækkelig forsigtige. Nykredit koncernen er opmærksom på usikkerheden forbundet med modellerne og har derfor indregnet et skønsmæssigt tillæg i solvensbehovet som følge af generel modelusikkerhed. Usikkerhed som følge af et begrænset datagrundlag skal dog afspejles direkte i de anvendte estimater og ikke indregnes som et tillæg i solvensbehovet. Tilsynet har derfor givet Nykredit påbud om at analysere usikkerheden som følge af det begrænsede datagrundlag og i fornødent omfang indarbejde tilstrækkelig forsigtighed direkte i modellernes estimater. Finanstilsynet vurderer, at det for flere af modellerne er vanskeligt for Nykredit koncernen at validere modellernes evne til at rangordne kunderne i forhold til kreditrisikoen. Finanstilsynet har også ved inspektioner på kreditområdet i koncernens selskaber konstateret problemer med rangordningen af kunderne. Finanstilsynet har derfor givet Nykredit påbud om at justere koncernens valideringsproces, så den statistiske validering suppleres med systematiske, kvalitative kreditmæssige vurderinger for modeller med et begrænset datagrundlag. En del af udlånsporteføljen har endvidere ikke været omfattet af koncernens årlige valideringsproces.

På inspektionen gennemgik Finanstilsynet instituttets udlån til boligudlejningsejendomme og butikscentre, herunder anvendelsen af instituttets kreditpolitik og de underliggende forretningsgange. Redegørelsen for denne del af inspektionen blev offentliggjort 24. juni 2011. Denne redegørelse omhandler sidste del af inspektionen, nemlig gennemgangen af lånesager og besigtigelse af ejendomme. Tidsmæssigt opdeles inspektioner, hvori der indgår besigtigelser, i to dele, idet besigtigelserne af praktiske årsager kræver en vis planlægningshorisont. Redegørelsen offentliggøres efter reglerne i bekendtgørelse om finansielle virksomheders pligt til at offentliggøre Finanstilsynets vurdering af virksomheden. Nykredits markedsandel af udlån til boligudlejningsejendomme og kontor og forretning (inkl. butikscentre) har været støt stigende gennem de seneste år, og Nykredit har på begge områder den største markedsandel. Finanstilsynet vurderer, at en del af markedet for boligudlejningsejendomme har været præget af ejendomsinvestorer med problemer i form af lav eller utilstrækkelig indtjening og rentabilitet og en høj gældsbyrde, muligvis på baggrund af en prisboble. Det er Finanstilsynets indtryk, at Nykredits forretningsgange og instrukser vedrørende værdiansættelse af de omhandlede ejendomme er i overensstemmelse med reglerne på området. Det er endvidere Finanstilsynets indtryk, at Nykredit følger de nævnte forretningsgange og instrukser i praksis. Finanstilsynet gennemgik ved inspektionen 67 nye lånesager til boligudlejningsejendomme og butikscentre og udvalgte 11 sager til efterfølgende besigtigelse. Dette blev afsluttet i august 2011. Besigtigelserne gav ikke anledning til påbud eller påtaler fra Finanstilsynets side, idet Finanstilsynet alene havde enkelte mindre bemærkninger til de foretagne værdiansættelser. Sideløbende med inspektionen har Finanstilsynet taget spørgsmålet op om instituttets værdiansættelse af en ejendom, som Finanstilsynet har besigtiget og værdiansat i anden sammenhæng.

På inspektionen gennemgik Finanstilsynet instituttets udlån til boligudlejningsejendomme og butikscentre, herunder anvendelsen af instituttets kreditpolitik og de underliggende forretningsgange. Denne redegørelse offentliggøres efter reglerne i bekendtgørelse om finansielle virksomheders pligt til at offentliggøre Finanstilsynets vurdering af virksomheden. Nykredits markedsandel af udlån til boligudlejningsejendomme og kontor og forretning (inkl. butikscentre) har været støt stigende gennem de seneste år, og Nykredit har på begge områder den største markedsandel. Finanstilsynet vurderer, at en del af markedet for boligudlejningsejendomme har været præget af ejendomsinvestorer med problemer i form af lav eller utilstrækkelig indtjening og rentabilitet og en høj gældsbyrde, muligvis på baggrund af en prisboble. På inspektionen gennemgik Finanstilsynet 18 udvalgte lånesager vedrørende boligudlejningsejendomme, 6 udvalgte lånesager vedrørende butikscentre samt Nykredits 10 største kunder i ejendomskategorien boligudlejning. Gennemgangen af lånesagerne gav ikke anledning til nedskrivninger eller mernedskrivninger. Det er Finanstilsynets indtryk, at kreditkvaliteten af Nykredits udlån til ejendomskategorierne ikke afviger negativt fra sammenlignelige institutter. Gennemgangen af lånesagerne viste, at Nykredit på disse områder ikke har behov for store nedskrivninger. Finanstilsynet gav Nykredit en risikooplysning om, at det afkastkrav, som instituttet anvender ved fastsættelsen af ejendommens værdi, ligger i den lave ende af det interval, som Finanstilsynet vurderer, er markedskonformt. Det gælder særligt for boligudlejningsejendomme. Anvendelse af et lavt afkastkrav øger risikoen for overvurdering af sikkerhedsgrundlaget og dermed for en ukalkuleret risikotagning. Nykredit har indenfor ejendomskategorierne boligudlejningsejendomme og butikscentre udlånsaktiviteter i udlandet. Finanstilsynet gav Nykredit en risikooplysning om, at det særligt ved udlån udenfor et instituts naturlige forretningsområde er Finanstilsynets erfaring, at de påtagne risici efterfølgende kan vise sig større end oprindeligt antaget.

Denne redegørelse offentliggøres efter reglerne i bekendtgørelse om finansielle virksomheders pligt til at offentliggøre Finanstilsynets vurdering af virksomheden. Finanstilsynet gennemgik it-området, herunder it-strategi og organisation, retningslinjer, beredskab samt selskabets styring af outsourcede it-funktioner samt kontroller og rapportering vedrørende it-sikkerhed. Nykredit Realkredit A/S er moderselskab i Nykredit koncernen. Såvel Nykredit Realkredit A/S’s egne som koncernens fælles it-risici er styret stramt. Koncernens organisation og risikohåndtering på it-området vurderes at leve op til kravene til it-sikkerhed i Finanstilsynets bekendtgørelse om ledelse og styring af pengeinstitutter m.fl. (§ 71-bekendtgørelsen). Koncernen har således en organisation med fokus på minimering og effektiv styring af risici på it-området. Nykredit Realkredits A/S’ styring af outsourcede it-funktioner, herunder kontrol og opfølgning på leverandørens overholdelse af instituttets it-sikkerhedsregler blev vurderet og fundet at leve op til kravene i outsourcingbekendtgørelsen. Instituttet har erfarne medarbejdere med et højt vidensniveau og en god forståelse af risiciene ved selskabets it-anvendelse, også mere komplekse risici. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Denne redegørelse offentliggøres efter reglerne i bekendtgørelse om penge- og realkreditinstitutters pligt til at offentliggøre Finanstilsynets vurdering af instituttet. Finanstilsynet gennemgik fonds- og fundingområdet, herunder organisation, retningslinjer og beføjelser, arbejdet med interne modeller, kontroller og rapportering, bestyrelsens involvering i fonds- og fundingområdet, forholdet til og styringen af øvrige koncernselskaber og -risici samt compliancefunktionens opgaver på området. Endvidere blev instituttets og koncerns arbejde med operationel risiko gennemgået. Instituttets overholdelse af særlige krav til realkreditinstitutters fonds- og fundingområde blev gennemgået, herunder sammenhængen mellem lånesiden og obligationssiden (balanceprincippet). Nykredit Realkredit A/S er moderselskab i Nykredit koncernen. Såvel Nykredit Realkredit A/S’s som koncernens markedsrisici er relativt begrænsede. Koncernens risici tages primært i Nykredit Realkredit. Politikken på markedsrisikoområdet er konservativ, og risici styres stramt. Realkreditaktiviteterne styres i det daglige efter det strikte balanceprincip, hvor der er symmetri mellem lånesiden og obligationssiden. Koncernens organisation og risikohåndtering på fonds- og fundingområdet vurderes at være betryggende. Koncernen har således en organisation med fokus på minimering og effektiv styring af risici på fonds- og fundingområdet. Instituttet har erfarne medarbejdere med et højt vidensniveau og en god forståelse af risici, også mere komplekse. Koncernrisici opgøres og styres som en del af den daglige risikohåndtering. Finanstilsynet fandt det ikke tilstrækkeligt dokumenteret, at compliancefunktionen, der er en fælles funktion, der varetager compliance i hele Nykredit koncernen, er tilstrækkeligt bemandet. Derudover fandt tilsynet, at der er risiko for, at den valgte organisering på området i nogle tilfælde kan føre til, at medarbejdere direkte eller indirekte deltager i compliancerelaterede opgaver, der vedrører opgaver eller tjenesteydelser, de selv har deltaget i leveringen af.

På inspektionen gennemgik Finanstilsynet landbrugsområdet og restanceområdet samt en række andre områder, herunder instituttets ledelse, revision, kreditstyring, indregning og måling af udlån til dagsværdi, kapitalstruktur, hvidvaskområdet og god skik. Denne redegørelse offentliggøres efter reglerne i bekendtgørelse om penge- og realkreditinstitutters pligt til at offentliggøre Finanstilsynets vurdering af instituttet. Nykredits udlån til landbrug udgør cirka 17 procent af instituttets samlede udlån. Markedsandelen af udlån til landbrugssektoren har været svagt faldende gennem en årrække. Finanstilsynet gennemgik på inspektionen 40 konkrete udlånsengagementer til landbrugskunder. Nykredits sikkerhedsmæssige afdækning på landbrugsområdet vurderes på baggrund af gennemgangen at være bedre end gennemsnittet af realkreditinstitutters. Finanstilsynet fandt ved gennemgangen af landbrugs- og restanceengagementerne ingen konkrete eksempler på lånesager med behov for nedskrivning, som der ikke allerede var nedskrevet på, eller sager med behov for yderligere nedskrivning. Finanstilsynet har dog som en risikooplysning gjort Nykredit opmærksom på vigtigheden af at identificere og tage højde for andre former for objektiv indikation for værdiforringelse (f.eks. betydelige økonomiske vanskeligheder) end restancer. Dette gælder generelt, men gør sig for tiden særligt gældende på landbrugsområdet. Finanstilsynet har påbudt Nykredit at korrigere sine procedurer for rating af låntagere på landbrugsområdet, så der i højere grad tages højde for konkrete subjektive vurderinger, der indikerer behov for nedskrivning. Nykredits andel af udlån med restance er svagt stigende, men fra et lavt niveau, og restancesituationen afviger ikke fra sammenlignelige institutters. Finanstilsynet gennemgik på inspektionen 30 konkrete udlånsengagementer med restance. Gennemgangen af restancesagerne viste i flere tilfælde, at Nykredit først nedskriver på udlån op til 12 måneder efter første restance.