GXG Markets A/S

The purpose of the on-site inspection was to follow-up on the business conduct in GXG, specifically the handling of the intrinsic risks in the company's business model. Furthermore, Finanstilsynet focused on the capital structure of GXG, as well as the general viability of its business model. GXG is licensed to operate on the regulated market, GXG Official List. As ancillary activities GXG is licensed to operate the multilateral trading facilities, GXG First and Main Quote. The GXG business model is based on admitting companies to trading, as well as approving other market participants based outside Denmark - in several cases market participants from third countries with a large geographical distance to Denmark. Accordingly, this business model sets substantial demands on GXG's ability to test the fitness and propriety of issuing companies and trading members before granting access to GXG's trading platforms. The business model also sets substantial demands on GXG's ability to subsequently carry out adequate and timely monitoring of the transactions performed through GXG’s trading system as well as the issuing companies’ compliance with GXG’s own rules (market surveillance). Finanstilsynet has previously – in cases involving GXG's admission of companies to trading – conveyed to GXG a number of risk statements, reprimands and orders. One case was reported to the police by Finanstilsynet. During the on-site inspection, Finanstilsynet ascertained that GXG had admitted several third-country-based issuing companies to trading on its market places in violation of GXG's own rules.

The purpose of the on-site inspection was to follow-up on the business conduct in GXG, specifically the handling of the intrinsic risks in the company's business model. Furthermore, Finanstilsynet focused on the capital structure of GXG, as well as the general viability of its business model. GXG is licensed to operate on the regulated market, GXG Official List. As ancillary activities GXG is licensed to operate the multilateral trading facilities, GXG First and Main Quote. The GXG business model is based on admitting companies to trading, as well as approving other market participants based outside Denmark - in several cases market participants from third countries with a large geographical distance to Denmark. Accordingly, this business model sets substantial demands on GXG's ability to test the fitness and propriety of issuing companies and trading members before granting access to GXG's trading platforms. The business model also sets substantial demands on GXG's ability to subsequently carry out adequate and timely monitoring of the transactions performed through GXG’s trading system as well as the issuing companies’ compliance with GXG’s own rules (market surveillance). Finanstilsynet has previously – in cases involving GXG's admission of companies to trading – conveyed to GXG a number of risk statements, reprimands and orders. One case was reported to the police by Finanstilsynet. During the on-site inspection, Finanstilsynet ascertained that GXG had admitted several third-country-based issuing companies to trading on its market places in violation of GXG's own rules.

Inspektionen havde til formål at kontrollere GXG’s håndtering af de iboende risici ved selskabets forretningsmodel. Herudover havde Finanstilsynet fokus på GXGs kapitalforhold, samt forretningsmodellens generelle holdbarhed. GXG har tilladelse til at drive det regulerede marked GXG Official List og til at drive de multilaterale handelsfaciliteter GXG First og Main Quote som accessorisk virksomhed. GXGs forretningsmodel er baseret på optagelse af selskaber til handel, samt godkendelse af andre aktører med et andet hjemland end Danmark – i flere tilfælde fra tredjelande med stor geografisk afstand til Danmark. Forretningsmodellen stiller derfor store krav til GXGs evne til at kunne kontrollere, at udstederselskaberne og handelsmedlemmerne er hæderlige og egnede til at få adgang til GXGs handelspladser. Herudover stiller forretningsmodellen store krav til GXGs evne til efterfølgende at kunne udøve en fyldestgørende og rettidig overvågning af handlen samt af udstederselskabernes oplysningsforpligtelser (markedsovervågning). Finanstilsynet har tidligere meddelt GXG en række risikooplysninger, påtaler, påbud og politianmeldt GXG i sager, som omhandlede GXGs optagelse af selskaber til handel. Finanstilsynet konstaterede ved inspektionen, at GXG havde optaget adskillige tredjelandsbaserede udstederselskaber til handel på sine markedspladser i strid med GXGs egne regler. I flere tilfælde havde GXG efter Finanstilsynets opfattelse fortolket sine regler på en sådan måde, at selskaber lige netop kunne blive optaget, mens GXG i flere andre tilfælde slet ikke havde iagttaget sine egne adgangskriterier.

Bødeforelæg vedtaget, Finanstilsynets beslutning af 30. april 2014. Finanstilsynet politianmeldte GXG Markets A/S for overtrædelse af pligten til at sikre sig, at der ved optagelse af DKTI A/S til handel på GXG Official List, forelå et godkendt og offentliggjort prospekt, jf. § 21, stk. 2 i lov om værdipapirhandel m.v. GXG Markets A/S har den 23. juli 2014 vedtaget et bødeforelæg på 50.000 kr. fra Satsadvokaten for Særlig Økonomisk og International Kriminalitet (SØIK). Det skal bemærkes, at ovenstående resumé er offentliggjort i henhold til § 84 c, stk. 3 i lov om værdipapirhandel m.v. AI-genererede svar baseret på vores hjemmeside. Verificer via links.

Finanstilsynets beslutning af 30. april 2014.Beslutningen har været forelagt Det Finansielle Råd Finanstilsynet har besluttet at politianmelde GXG Markets A/S for overtrædelse af pligten til at sikre sig, at der ved optagelse af DKTI A/S til handel på GXG Official List, forelå et godkendt og offentliggjort prospekt, jf. § 21, stk. 2 i lov om værdipapirhandel m.v. DKTI A/S var til og med den 18. september 2013 optaget til handel på Nasdaq OMX Copenhagen. Nasdaq OMX Copenhagen havde forinden – allerede den 11. juli 2013 – meddelt til markedet, at DKTI A/S ville blive slettet fra handel med virkning fra 19. september 2013, idet Nasdaq OMX Copenhagen vurderede, at DKTI A/S ikke længere opfyldte Nasdaq OMX Copenhagens betingelser for optagelse til handel. DKTI A/S offentliggjorde onsdag den 18. september 2013 kl. 16:49:59 en selskabsmeddelelse, hvoraf det fremgår, at DKTI A/S havde ansøgt om optagelse til handel på GXG Official List. Det fremgår yderligere af selskabsmeddelelsen, at DKTI A/S samme dag modtog meddelelse fra GXG Markets A/S om, at ansøgningen var imødekommet. DKTI A/S var derfor i perioden fra 18. september 2013 kl. 16:49:59 og indtil markedspladsernes lukketid samme dag dobbeltnoteret på både Nasdaq NOMX Copenhagen og GXG Official List. DKTI A/S har ikke i forbindelse med optagelse til handel på GXG Official List offentliggjort et godkendt prospekt, jf. § 23 i lov om værdipapirhandel m.v., eller opfyldt betingelserne for undtagelse til prospektpligten, jf. § 15, stk. 2 i bekendtgørelse om prospekter for værdipapirer, der optages til handel på et reguleret marked, og ved offentlige udbud af værdipapirer over 5.000.000 euro.