Demetra Fondsmæglerselskab A/S

Demetra Fondsmæglerselskab A/S har markedsført Demetra KL, som er en afdeling af en dansk UCITS, med oplysninger om afkast på en måde, der er vildledende. Markedsføringen giver desuden ikke et balanceret billede af fordele og risici ved at investere i afdelingen. Demetra Fondsmæglerselskabs hjemmeside indeholder oplysninger om, hvad afkastet for afdelingen ville have været, hvis afdelingens investeringsstrategi havde været anvendt i perioden 1992 til 2012. Virksomheden angiver, at afkastet ved strategien var 8,98 pct. i perioden 1992 til 2012. Virksomheden angiver ikke det faktiske afkast i de senere år. Det faktiske afkast de seneste fem år var -6,43 pct. (pr. september 2023). Virksomheden angiver heller ikke det forventede afkast, som fremgår af dokumentet med central information (KID). Det forventede gennemsnitlige årlige afkast ifølge KID er -2 pct. for den anbefalede investeringsperiode på 7 år. Desuden bliver fordelene ved afdelingen på hjemmesiden fremhævet, uden at risici er tydeligt angivet. En virksomhed, der viser udviklingen af et historisk faktisk eller simuleret afkast, skal vise udviklingen frem til i dag. En virksomhed skal samtidig oplyse om det forventede afkast i KID. Ved oplysning om fordele ved at investere skal virksomheden samtidig oplyse om risici. Ved alene at vise et historisk faktisk eller simuleret afkast i en udvalgt, afgrænset historisk periode og ikke at oplyse om oplysningerne om afkast i KID, er der en risiko for, at investorer træffer en investeringsbeslutning på baggrund af utilstrækkelige eller vildledende oplysninger om afkastet.

Inspektionen var en ordinær inspektion, hvor fondsmæglerselskabets væsentlige områder blev gennemgået ud fra en risikobaseret vurdering. På inspektionen havde Finanstilsynet fokus på investorbeskyttelse og compliance. Selskabets forretningsmodel baserer sig primært på at yde skønsmæssig porteføljepleje samt investeringsrådgivning til detailkunder og til investeringsforeningen Investin. Selskabet rådgiver endvidere landmænd om lån samt om køb af råvarer og derivater heraf. Det er Finanstilsynets vurdering, at selskabet ikke fuldt ud lever op til reglerne om investorbeskyttelse. Det er samtidig Finanstilsynets vurdering, at selskabets compliance-funktion burde have opdaget disse mangler. Årsagen er efter Finanstilsynets opfattelse, at selskabets compliance-funktion ikke har de nødvendige ressourcer og den nødvendige kompetence og sagkundskab. Finanstilsynet konstaterede således på inspektionen, at selskabet i en del tilfælde har undladt at indhente de nødvendige oplysninger forud for udførelse af egnethedstest af detailkunder. Finanstilsynet anførte i den forbindelse, at der tillige aftales ret vide investeringsretningslinjer med kunderne. Dette kan indebære en risiko for, at kundernes porteføljer ikke er i overensstemmelse med, hvad kunderne ønsker og forventer, og for at porteføljerne ikke er egnede for kunderne. Endvidere konstaterede Finanstilsynet, at selskabet ikke giver sine porteføljeplejekunder periodiske oversigter om porteføljeplejen, men forlader sig på, at kunderne modtager beholdningsoversigter fra deres pengeinstitutter uden at sikre, at disse giver de relevante oplysninger om porteføljeplejen. Den manglende periodiske rapportering til kunderne kan medføre, at kunderne ikke er tilstrækkeligt oplyste om udviklingen i deres porteføljer. Finanstilsynet gav derfor påbud om, at selskabet skal indhente de nødvendige oplysninger forud for udførelse af egnethedstest af detailkunder, som modtager investeringsrådgivning og skønsmæssig porteføljepleje.